拆解A股快递公司三季报顺丰增速放缓、圆通增速被韵达反超、双11规模之争再添悬念

每经记者 赵雯琪    每经编辑 王丽娜    

在一年一度的双11提前开启并迎来新的包裹量高峰时,A股快递公司的三季度财报也悉数出炉。

他认为,免费申请户外经营政策初衷很好,但在华埠根本行不通。因为商户密集、人行道狭窄。以他自己为例,因为不能堵住行人走路,在人行道摆放的餐桌可能就几张,最多坐10人,“势必要新雇员工,会增加运营成本。而且,10个座位不一定能坐满。户外就餐带来的盈利,可能没有我新招人手的成本高,得不偿失。”

与此同时,顺丰9月底市占率达到16.92%,较去年同期上升2.79%。业内认为,由于顺丰强项在于高端的时效件、国际件、冷运件等业务,在电商件上也偏向中高端,与其他快递企业竞争的中低端电商件有所区隔,能够较好地收获成长红利。

但是,澳大利亚总理莫里森近日表示,今年圣诞节之前都不太可能重新放松边境管控措施,一些地方政府打算让留学生先行返回的计划也尚未得到联邦政府批准。

中信证券分析师表示,2019年5月,顺丰推出特惠专配产品后,其完整的电商件产品分层体系基本形成。特惠专配是顺丰第三次布局电商件市场的标志,且作为目前顺丰产品体系内价格最为实惠的产品,有效地填补了顺丰在中端电商件市场的空白。

招商证券研报显示,未来在时效件上,顺丰中高端消费品加速线上化,预计三四季度维持接近20%的增速;在经济件上,目前顺丰将采取直营+加盟双网驱动的模式,预计今年Q4至明年上半年加盟网络逐步建成。伴随双11旺季到来,预计Q4经济件单量将维持高位。

而圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120,SZ)、申通快递(002468.SZ)的业绩在一定程度上处于“冰与火”的另一端。除了圆通营收和净利有小幅度增长外,申通、韵达前三季度营收和净利均大幅下跌。其中,申通和韵达归属于上市公司净利润分别同比下降47.83%和99.53%。而仅仅在三季度,申通快递归属于上市公司股东的净利润为-6547.36万元,同比降幅达123.96%。

赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,冬季对于网络稳定性是一个极大的考验,对于极兔来说,如何保证车辆、人员、网络的稳定性是接下来的重点。同样对于上市快递公司来说,网络稳定性是以电商为主的快递公司在业务以外最重要的事情,如果未来有网络上的波动也将不利于全年目标完成。

在上周财报披露期间,通达系快递公司股价均遭遇一定程度下跌,不过在披露财报后的第一个交易日(11月2日),韵达股价上涨2.02%,股价报收19.70元,今年以来,韵达股价跌幅为22.61%。

民众担忧疫情 户外用餐意愿不大

前三季度,韵达实现营收230.87亿,同比下降4.81%;归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元,同比下降47.83%。申通快递前三季度营收为147.12亿元,同比下降6.03%;归属于上市公司股东的净利润为520万,同比下降99.53%。

价格战激烈 全年业绩比拼仍存悬念

从财报数据看,最早披露业绩的顺丰控股(002352.SZ)依然延续今年以来的增势,前三季度实现营业收入1095亿元,同比增长39.1%,实现扣非归母净利润51.0亿元,同比增长45.3%。

在悉尼做了十几年留学中介的陈代勇告诉记者,今年年景最差,本来这一行竞争就很激烈,疫情一来,业务量锐减,只能尽力熬着。

具体到三季度,圆通速递在三季度实现营收88.39亿元,同比增长15.34%,环比下滑2.3%;归母净利润为4.15亿,同比下滑19.22%;扣非净利润为3.14亿元,同比下滑38.65%。

“去年这时候来办理业务的有数百(人),现在就是十几二十个,谁也不愿意花着留学的费用出来上‘电大’。现在我们几百平米的办公室都空着,堆的全是杂物。”陈代勇说。

相比华埠其他餐厅,“一甸丝路”门口人行道更宽,有两道门,一道是在圆形拱门下的铁闸门,一道是普通的门窗。在铁闸门没关的地方,放置有两张小桌子和四张椅子。

开伟说,这两张桌子并非申请的户外经营餐桌,而是临时摆放,让客人在等外卖时坐下休息。“我是第一次听说允许户外经营的政策,或许会考虑申请许可证,将这两张餐桌‘转正’,真正变成户外餐桌。”

这只是当下众多赴澳国际留学生窘境的一个缩影。今年年初疫情袭击澳大利亚时,正值很多大学开学,但大量国际留学生因边境管控措施无法入境。随着学校因疫情改为线上授课,不少学生赴澳上学的意愿也越来越低。

开伟希望疫情后的艰难时期,市府能考虑餐厅的特点,通融一下,允许他在铁闸门的位置设烧烤点,吸引人流、招揽生意,“以前试过设烧烤点,效果不错,但不知道是否合法,所以不敢继续。”(刘先进)

这两年来,快递公司价格战愈演愈烈,快递单票价格也一再下降,在反映出快递公司竞争逐渐白热化的同时,一定程度也引发了基层快递快递员和网点的不堪重负。

“一甸丝路”餐厅店主开伟(Kaiwei)说,疫情之后生意下滑幅度近70%,目前只勉强依靠网上外卖勉强存活。

不过从业务增速来看,此前韵达业务量和业务量增速一直高于圆通,而在今年5月和6月,圆通的业务量增速实现了反超,但在第三季度,韵达扭转局面,再度领先圆通。

具体到第三季度,顺丰控股实现总营收384.65亿元,同比增长34.04%;扣非归母净利润为16.6亿元,同比增长40.54%;毛利率为17%,同比下滑1%;净利润率为4.85%,同比下滑3%。三季度,顺丰速运物流业务总营收为359.7亿元,占集团总营收93.5%。不过相比于上半年,顺丰净利润增速在三季度有所放缓,但也超过了40%。

《每日经济新闻》记者注意到,与业绩一同增长的还有顺丰的股价,今年以来,顺丰股价涨幅达127.75%,截至今日收盘,顺丰股价报84.20元,总市值为3836.52亿元。

正值中国开学季,眼看着以前的同学们陆续返校上课,待在哈尔滨家中的孙小琳心里很不是滋味。

做租房中介的马克手上有好几处公寓和合租房,都位于新南威尔士大学附近。以往他从不愁客户,都是在新南威尔士大学上学的学生,现在不仅有好些房屋空置,还有不少租户要求降房租或退房。

她今年刚进入澳大利亚墨尔本大学读本科,报到没两天,学校就因新冠疫情改为网上授课。谁知三个多月后,墨尔本成为澳大利亚疫情反弹的重灾区。在家人催促下,孙小琳买机票回国了,是否继续返澳上学,她还在观望和犹豫。

不仅是大学,和留学紧密相关的房地产、留学中介、语言培训等相关行业也备受冲击。

即便如此,通达系之间的竞争依然在加剧,其中,圆通速递三季度业务量增速被韵达反超,但是在业务量领先的同时,韵达三季度营收、净利等数据却低于圆通。与此同时,包括顺丰在内的快递公司单票价格也在持续下跌。

在探索电商件的增量空间后,顺丰自去年下半年开始即迎来了业绩的高速增长期。

“我的生意很大程度上要靠那些留学生。如果他们再回不来,生意真是没法做了。”马克告诉记者。

在A股上市公司先后披露三季报后,快递公司双11的比拼也提前拉开帷幕,而在最后冲业绩的快递旺季里,快递公司的竞争依然充满悬念。

相比之下,通达系的竞争则显得较为激烈。

财报显示,前三季度,顺丰实现营收1095.93亿元,同比增长39.13%;归母净利润为55.98亿元,同比增长29.84%;扣非归母净利润为51.04亿元,同比增长45.38%。值得一提的是,顺丰前三季度业务量达56.72亿票,超过2019全年业务总量,总营收与2019年全年总营收1121.93亿元差距只有26亿元。

位于南半球的澳大利亚已经能感受到春天的脚步,但留学产业的“寒冬”还远未结束。

值得一提的是,紧跟着三季报披露的是由双11提前开启带来的快递旺季,快递公司如何在最后一个季度实现最后的冲刺,落后者能否实现弯道超车,也成为今年快递行业最大的悬念。

根据澳大利亚统计局数据,今年6月仅数十人持国际留学生签证入境,而去年同期约有4.5万人。澳教育部数据显示,今年上半年,被录取但推迟入学的国际留学生超过6.5万名,有的学生甚至将复学日期推迟到了明年或更往后。

数据显示,韵达7-9月的业务增速分别为44.25%、53.90%、64.94%,而圆通7-9月的业务增速分别为37.91%、41.39%、50.18%。虽然在业务量增速上领先,但是韵达营收和利润却低于圆通。

顺丰前三季营收超千亿 业务量超2019全年

米歇尔学院的一份研究报告认为,国际留学生对于澳大利亚经济从疫情中复苏至关重要。“国际留学生每年为我们的经济贡献380亿澳元(约合277亿美元),支撑了超过13万个就业岗位,也丰富了社会架构。我们应当鼓励国际留学生在疫情过后尽快返回,这对于教育产业的生存和澳大利亚经济复苏至关重要。”

韵达三季度营业收入为87.70亿元,同比增长0.81%;归母净利润为3.39亿元,同比下滑48.54%。申通第三季度营收为54.53亿元,同比下降5.73%;归母净利润为-0.65亿元,同比下滑123.96%。

John说,将华埠路边停车位清空允许经营,会有可行性问题。首先,街道不宽,餐桌摆在停车位,有一定危险性,万一有人胡乱开车,冲撞到用餐顾客,会造成交通事故。退一步说,即使安全性提高,环境也不好,“旁边人开车,有尾气排放,你会在这里吃吗?”

“新兴烧腊”餐馆店主John表示,新冠肺炎疫情后,华埠人流减少,餐厅生意比去年同期下降60%,不得不将两个全职员工变为兼职,餐厅开门时间也从此前的晚上8时,变为下午4时-5时。

两通一达业绩承压 圆通业务量增速被韵达反超

伴随来澳留学生减少,澳大利亚国际教育产业迎来“寒冬”,首当其冲的就是收入严重依赖国际留学生的大学。

从数据来看,前三季度,圆通速递营收为234.2亿,同比增长8.34%;归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元,同比微增0.69%,也是两通一达中唯一营收、净利没有同比下滑的公司。

维多利亚大学智库米歇尔学院的一项研究认为,如果澳大利亚国境持续关闭至2021年底,各大学未来3年因国际留学生减少而蒙受的损失将高达190亿澳元(约合138亿美元)。

今年下半年以来,陆续有快递公司网点罢工的消息传出,虽然圆通、中通、申通、百世等公司在10月底相继回应称罢工传闻为不实消息,目前快递网络运营正常,但是关于快递网点欠薪罢工的讨论依然在持续。据《中国新闻周刊》统计,最近一个月有关快递罢工的讨论已超过1万次,涉及通达系公司的全国多个网点。

而今年以来,以低价策略杀入市场的极兔快递也在搅动本不平静的快递市场。有报道称,极兔已经完成全国省市100%覆盖,截至今年10月,全国运输干线数量超过1500条,干线运输车辆超2000台;目前,国内网点数也已超过10000家;在订单方面,今年9月下旬,总的日票量达到1000万,该数据也得到接近极兔的业内人士确认。

开伟预测,户外用餐带来的收益帮助不大,毕竟华埠生意减少,核心原因是民众担心疫情,减少外出消费,“真愿意在户外吃的,可能对疫情没那么害怕。若担心病毒,也不会在外就餐,因为人行道狭窄,人流频繁经过,可能有身体接触,反而增大传播可能性。”

据国家邮政局统计,前三季度,全行业累计完成快递业务量561.4亿件,同比增长27.9%,超去年同期水平。就在9月,阿里先后增持申通、圆通,也掀起了快递领域的波澜。

此外,截至今日收盘,申通股价报13.86元,较上个交易日下跌1.63%,已为两年来历史最低价;圆通股价为13.52元,较上个交易日下跌13.52%。

对于净利润同比下降幅度较大,申通快递在预披露业绩时解释称,公司在此期间进一步推进了网络扁平化,为维持网络健康发展,加大了市场政策扶持力度,销售费用相应有所增加;公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加,导致财务费用有所增长。

车来车往 户外用餐安全有疑虑

本月初,悉尼大学校长迈克尔·斯彭斯宣布,包括他本人在内的学校管理层将降薪20%。新南威尔士大学已宣布将裁员近500人,莫纳什大学将在年底前裁员近300人,墨尔本大学将裁员450人。澳大利亚大学联盟预测,明年高校将失去2.1万个工作岗位。

在快递专家赵小敏看来,在业务量增速上,圆通没有在二季度的基础上乘胜追击,业务量增速被韵达反超,不过在保第二的战争中,韵达的位置依然没有坐稳,业绩数据没有呈现出稳定性。在他看来,对于以价格模式驱动为主的公司来说,业务量依然为重要的考核指标。

而对于顺丰的新业务,招商证券研报预测,依托强大的时效稳定性,顺丰重货板块全年增速有望维持上半年水平;三季度生鲜冷链单量仍然保持较高增速,四季度至明年医药冷链有望迎来较大发展机遇。而在供应链方面,顺丰坚持科技赋能,随着客户拓展持续推进,预计Q4供应链业务维持30%的增速。

此外,赵小敏强调,现金流也是各个公司未来两个月巨大的考验,对于负债率过高的企业来说,也是应该提前考虑的问题。

值得一提的是,快递公司价格战也愈演越烈,根据各个公司披露的经营数据可以看到,顺丰在过去三个月(7-9月)单票收入下跌幅度均超过15%;申通单票收入连续三个月跌幅超过22%,9月单票收入仅为2.18元;圆通单票收入则连续三月跌幅超过20%,9月单票收入也为2.18元;而韵达以价换量则更为明显,连续三个月单票收入跌幅超过30%,7月单票收入跌幅达到36.19%,9月单票价格仅为2.15元。