监管警示收益率背离高收益万能险急刹车

“万能险结算利率长期高于实际投资利率,会直接增加承保成本,并通常会推高投资风险承担,从而危害当期和今后的偿付能力。”8月15日,中国社科院金融所保险与社会保障研究室副主任王向楠告诉记者。他认为,通过明显不合理的高结算利率,而追求业务规模和现金流入,是金融业应关注的一种不正当竞争行为。

时代周报记者 苏长春 发自北京

新华人寿的精选一号两全保险(万能型)4月的结算利率,从此前的5.35%下调至5.15%,5月再次下调至5%。

——网络购物、直播带货、网上订餐、定制旅游等新型消费在黄金周期间不断蓬勃壮大。辽宁餐饮零售企业通过直播线下引流、线上平台带流等方式,网上消费占比超过20%。大型网络平台密室逃脱、VR游戏、汉服体验等新型消费订单量同比增长58%。

8月12日,据相关媒体报道,银保监会近日约谈了包括上海人寿、百年人寿、渤海人寿、复星保德信人寿、光大永明人寿等在内的12家人身险公司的总经理和总精算师。

双节期间,多个景区游客“爆棚”,上演“人从众”景象。经中国旅游研究院(文化和旅游部数据中心)测算,8天长假期间,全国共接待国内游客6.37亿人次,按可比口径同比恢复79.0%;实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复69.9%。

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同时,信泰人寿的信泰如意鑫(铂金版)终身寿险(万能型)、信泰如意鑫(钻石版)养老年金保险(万能型),以及百年人寿的百年星钻账户年金保险(万能型)年结算利率也均达到6%及以上。

时代周报记者也注意到,上述12家被约谈的人身保险公司中,部分高收益万能险也是拉动保费收入的主力之一。

那么,基于最近银保监会出台的险资权益资产配置新规,权益投资比例提升至最高45%的背景下,险企能否通过放大权益敞口去提高万能险的投资收益率呢?

旅游的复苏,没有什么比湖北景区的旺盛人气更具说服力的了。据悉,湖北30家重点景区累计接待游客207.11万人次,实现旅游综合收入2.05亿元。黄鹤楼位列国内景区热度榜首位,曾作为方舱医院的武汉体育中心恢复对外开放,运动场地全部约满。

不过,在“高收益”带来的保费吸金力下,也有不少中小险企的万能险仍然维持较高结算利率,部分产品收益超6%。

另外,上海人寿旗下30款万能险中,也共有多达18款产品6月年结算利率超5%,其中,上海人寿盛世加利两全保险(万能型)年结算利率最高,达6.35%。记者注意到,该款万能险自2019年1月起至今未调整结算利率。

时代周报记者梳理统计发现,目前销售的市场1700余款万能险产品中,共有232款万能险6月的年结算利率超5%。特别是,恒大人寿金玉盈泰一号两全保险(万能型)、复星保德信人寿附加天天盈B款年金保险(万能型)当月的年结算利率更是高达6.5%。

消费:日均销售额超过去年“十一”黄金周,线上消费、新消费群体、数字生活下沉引人关注

陈嘉宁则指出,保险公司的产品应该以中长期保障业务为主,不应过多将精力放在理财型的万能险等产品身上,否则会脱离保险业务风险补偿的本质。随着监管对万能险业务监测的趋严,以及市场利率下行大环境的难以逆转,中小险企应早日谋求转型,摆脱依赖万能险扩张保费规模的路径。

假期交通十分突出的一个特点,是受新冠肺炎疫情、高速公路通行免费、铁路(高铁)运能相对充足等因素叠加影响,客流向私家车、铁路分流明显。久违的车辆“堵堵堵”场面纷纷重现。

一些新的市场趋势令人瞩目:

行业数据显示,2020年上半年,全行业万能险的平均结算利率为4.16%,较2016年5%的水平已大幅走低。

很多人在有限的假期还是选择传统热点景区。数据显示,黄山、张家界、峨眉山等传统热门景区依然是人们出游的热门目的地,北京、上海、贵州、陕西等热门地区接待游客总数约2.26亿人次,约占全国总接待人次的1/3。

“高速公路交通拥堵”的新闻持续上榜网络热搜,很多人在社交平台晒出“车流水泄不通排长龙”“人在堵途各种搞笑”的图片、视频。

8月14日,苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁告诉记者:“相较低收益的银行理财,5%以上的万能险的确有投资吸引力,对保险公司来说,也容易为保费规模冲量,至少保险业务收入指标上会比较好看,基于盲目扩张保费的目标,很多公司不愿降低万能险收益率。”

如果说高速公路再现“堵堵堵”,旅游景区重返“人从众”不能完全概括刚刚结束的中秋加国庆双节的火热,那么还可以加上一组数据:6.37亿人次国内出游,全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元……

在上半年银行保险相继取得高于其他行业的成绩之后,为防范潜在的风险,监管及时敲响警钟。

“国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(庆典版)结算年利率高达5.3%,远超余额宝2.43%的7日年化收益,买国寿产品的赚大了!”这是今年2月11日,某财经网站上发布的一则软广。但截至8月15日,Wind数据显示,该款万能险产品已经将结算年利率下调40BP至4.9%。

如6月年结算利率达到5.25%的复星保德信天天盈年金保险(万能型),就是该公司2019年保护投资款新增保险居前三名的产品之一;百年人寿2019年保费收入前五名之一的百年发两全保险(万能型),今年6月的年结算利率也达到5%。

此外,往年每到假期,常常有游客投诉一些商家乱涨价、“黑导游”坑人等损害消费者权益的现象,但今年这类情况大大减少。专家表示,这是各地景区严格管理、加强治理的结果。

亮眼的数据离不开多部门和地方的政策助力。各地深入组织“消费促进月”系列活动,推出惠民让利等举措,大手笔发放汽车、家电、餐饮等补贴和消费券。北京以“国潮、国货、国风、国韵”为主线促消费,陕西组织近2000家商贸流通企业、举办60多场大型促消费活动,长沙“夜星城”消费节参与企业近万家,带动销售额同比增长近30%。

节庆:活动突出家国同庆,红色主题与中秋传统深入人心

数字生活服务正在从大城市向中小城市渗透。数据显示,“十一”期间五线城市美团订单量同比去年增长最高,上涨29%,其次是四线城市增长23%。(记者宋佳、舒静、余俊杰、谢希瑶、魏玉坤、王雨萧、白瀛)

对于自今年二季度起,大型寿险公司密集调降万能险结算利率的原因,上述寿险公司内部人士表示:“今年一季度受疫情影响,各国央行为了稳定经济都在推出货币宽松政策,中国也不例外,市场利率随之走低,险资的投资收益率也势必受到影响,头部险企对利率下行更加敏感,这应该是二季度以来,万能险结算利率调降的主要原因之一。”

——“95后”和60岁消费群体崛起。

10月1日,鲜艳的国旗在各地冉冉升起,映照着人们肃穆、凝重的面庞。武汉市金银潭医院院长张定宇带领医护人员高唱国歌。

实际上,就在部分中小险企对万能险高收益“不舍”放弃,招致监管约谈之前,以中国人寿为首的大型人身险公司,却早自二季度起便密集下调万能险结算利率。

疫情防控:安全措施渗透各个环节,限量、预约、错峰、口罩是关键词

“万能险结算利率长期高于实际投资利率,会直接增加承保成本,并通常会推高投资风险承担,从而危害当期和今后的偿付能力。”8月15日,中国社科院金融所保险与社会保障研究室副主任王向楠告诉记者。他认为,通过明显不合理的高结算利率,而追求业务规模和现金流入,是金融业应关注的一种不正当竞争行为。

一季报数据也显示,今年一季度中国人寿总投资收益率为5.13%,较去年同期下降1.58个百分点;净投资收益率为4.29%,同比下降2个基点。中国平安一季度总投资收益为259.31亿元,同比下降60.1%;总投资收益率和净投资收益率分别为3.4%和3.6%。

“憋了大半年,明知可能遇到拥堵也必须出门。”许多受访者说。据交通运输部有关负责人介绍,节日期间,人民群众返乡探亲、旅游出行需求较为旺盛,道路客运量与假期前相比增幅明显。

万能险高收益潜在的利差损风险不可小觑,但缘何仍有大批中小险企趋之若鹜呢?

驴妈妈旅游网发布的报告显示,红色旅游游客人数增幅较大。尤其是假期前两日,红色旅游相关咨询和预订量较今年端午节假期增长超出3倍。

就此消息,时代周报记者随后也向上述多家保险公司相关负责人求证,当中多位人士并未给予否认。

另外,国寿鑫账户年金保险(万能型)(卓越版)年结算利率也从今年年初的5%,调降至3月的4.9%,随后4月再度降至4.7%。

从武汉到长沙,从辽宁到新疆,各地纷纷开展“快闪”活动,献礼新中国71岁华诞。在北疆草原,节日欢歌响起,马头琴声传递着人们的祝福;在河北保定,数万人到晋察冀边区革命纪念馆参观,接受革命传统教育和爱国主义教育。

高德地图发布的《2020国庆出行报告》显示,10月1日至7日,全国高速拥堵里程占比同比上升66%。粤港澳大湾区高速拥堵程度最高,长三角次之,成渝地区和京津冀地区分列三、四位。

新华社“新华视点”记者

根据最新的《阿里巴巴2020“十一”假期消费出行趋势报告》显示,“95后”首次成为国庆出游的主力军,占比30%,排名第一。

长假期间,消费回暖态势凸显。据商务部监测,10月1日至8日,全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元,日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。假期前7天电影票房近37亿元,取得历年国庆档票房第二的成绩。

时代周报记者调查发现,上述被约谈的12家人身险公司旗下万能险产品,普遍存在结算利率高于5%的情况。如复星保德信人寿于2016年末至2017年一季度销售的附加天天盈B款年金保险(万能型),今年6月的年结算利率就高达6.5%。此外,该公司旗下2017年9月之后销售,以及2016年9月之后销售的附加天天盈B款年金保险(万能型),6月的年结算利率也分别高达6.2%和6%。

那么,万能险维持较高的年结算利率是否合理呢?

8月16日,郭树清撰文《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》,罕有地强调金融产品高收益问题。郭树清表示:“世界上没有高回报低风险的金融产品,宣扬‘保本高收益’就是金融诈骗。”

值得关注的是,假期中,显著回暖的旅游市场明显表现出消费升级的态势,个性与质量成为游客的重要诉求。

旅游:景区重演“人从众”,休闲游提质升级态势明显

餐饮、休闲等服务消费也快速升温。四川部分餐饮老字号、网红餐饮人流量同比增长10%至20%。广州到店餐饮订单量同比增长超30%。美团发布的《2020“十一”长假生活消费报告》显示,“十一”长假前4天,夜间消费全面增长,夜间餐饮消费同比去年“十一”增长超过三成。

这个假期,大片集体登场,各大影院都在坚持防疫工作不放松。在北京市的一家影院,记者看到在自动售票机前排队的观众都戴好口罩,并自觉保持距离;观看3D影片的观众需自己购买3D眼镜,不能重复使用。电影结束后,工作人员会立即对影厅进行充分清洁与消毒。

“限量、预约、错峰”成为各地旅游景区的标配。四川在各类文旅场所继续推行“三多两有”措施,即配备工作人员多、入口设置多、检测点位多、有疏散场所、有隔离场所,保证有充足的工作人员维护现场秩序,提升服务质量。

防疫虽是规范操作,但管理细节却透露出灵活与温暖。近日,无锡火车站专门为使用老人机、没有微信和手机,即无法出示健康码的旅客开辟了一条服务通道,引发众多网友点赞。

时代周报记者注意到,除国寿之外,年内还有太保寿险、平安寿险等多家大型人身险公司密集下调万能险年结算利率。

被约谈的核心原因是,银保监会发现部分人身险公司万能险账户的财务收益率已低于实际结算利率,存在利差损等风险隐患。

对此,王向楠直言:“保险机构为了提升投资收益,是可以提高对市场风险和信用风险的容忍度,但这是有限度的,所谓‘树不能长到天上去’,在严控风险的背景下,万能险在承保时不应当给后面的投资活动带来太大的压力。”

有网友幽默自嘲,堵了一宿没出城,“高速上顺便看了个日出”。有的趁堵车期间下车运动、遛狗、拉琴……

人气、消费能力远超预期,新型、升级市场趋势不断涌现。这个假期发生的种种故事,既关乎中国疫情防控的成功经验,也折射出中国经济的复苏与畅通国内大循环的重要性。

同时,平安寿险旗下包括平安附加聚富步步高两全保险(万能型)等在内的20余款产品,结算利率也从年初的4.5%,自4月起下调到4.35%。太保寿险的传世赢家终身寿险(万能型),则是由1―5月一直维持的5.2%年结算利率,6月下调至5%。

8月14日,被约谈方之一的英大泰和人寿相关负责人在接受时代周报记者采访时表示:“英大泰和人寿将按照监管要求认真做好相关工作。”

携程发布的《中秋国庆假期旅游大数据报告》显示,国内游向休闲度假转变已成趋势,深度游、自驾游、定制游等更加“火热”。节假日期间租车自驾游的人数和消费额均创下历史纪录,租车量同比去年增加50%,私家团同比增长100%。

风险源于投资收益下降

时代周报记者根据Wind数据梳理发现,中国人寿旗下国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(庆典版)就先后经历了两次调降,今年1―2月份该款万能险的年结算利率还曾高达5.3%,但到了3月年结算利率降至5.1%,4月则再度降至4.9%。

据《北京商报》报道,近期被银保监会约谈的12家保险公司分别是,上海人寿、渤海人寿、珠江人寿、百年人寿、阳光人寿、君康人寿、信泰人寿、中信保诚人寿、英大泰和人寿、光大永明人寿、复星保德信人寿、横琴人寿。

过去一周,央行党委书记郭树清、央行行长易纲相继对外发声,释放下半年货币政策和金融监管政策信息。

“险企的万能险若想达到5%以上的高结算利率,就需要跑赢险资收益率的平均值,但这极其考验保险公司的投研实力,一旦出现投资不理想的情况,将会出现利差损风险,进而衍生出寿险公司资产负债比例失衡、偿付能力不足,甚至被接管等后果。”8月14日,一家中小型寿险公司人士对时代周报记者坦言。

此外,今年国庆档上映的《我和我的家乡》《夺冠》等电影,以怀念家乡、热爱祖国为主题。中国电影制片人协会理事长明振江说,这些作品体现了民族精神和爱国主义精神。

另据《证券日报》报道,从险资投资能力上看,在2019年股市行情较好的情况下,险资的平均收益率才仅有4.94%,尚未突破5%。

随着市场利率下行,货币基金回报降至2.5%上下、一年期银行理财产品大部分在3%―4%之间。但是,万能险产品收益率却一枝独秀,走出不同寻常路。

在数字生活服务领域,主要用户群体虽然是年轻人,但一老一少两个年龄群体也在“异军突起”。美团报告显示,“十一”期间,美团App的20岁以下用户和60岁以上用户增长最快,60岁以上用户数量同比增长超过8成,20岁以下用户同比增长65.3%。

“从监管的态度看还只是约谈,销售层面据我了解还暂未执行,不过,结算利率下降将是大势所趋,5%以上的年结算利率恐将面临下调。”8月15日,华北一家保险中介机构发展部总经理对时代周报记者指出。

记者了解到,“十一”期间,全国各地严格执行疫情防控的相关要求,我国持续无新增本土确诊病例。

据悉,此番约谈的背景是,监管根据非现场监测情况发现,部分人身险公司万能险账户财务收益率低于实际结算利率,存在利差损等风险隐患。银保监会责令各公司立即整改,根据万能账户实际投资情况,科学合理确定实际结算利率,并于9月1日前将整改情况进行书面报告。

出行:多地高速重现“堵堵堵”

郭树清在此前的陆家嘴论坛曾经表示过,高收益意味着高风险,收益率超过6%的就要打问号,超过8%的就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。

双节重合举国同庆,各地纷纷推出各类红色主题活动,唱响“我和我的祖国”主旋律。

虽然仍保持疫情防控的谨慎,但假日期间人们出行的热情堪称“火热”。记者从交通运输部获悉,10月1日至8日,全国铁路、公路、水路、民航日均发送旅客6211.5万人次。

游客“买买买”热情高涨。海南离岛免税购物异常活跃,吸引境外消费回流效果明显。黄金周前7天,海口、三亚、琼海等4家免税店零售额同比增长167%,免税购物人次同比增长64%。